História da linha negociação na índia

A presença britânica na Índia no século XVIII da Companhia das Índias Orientais O envolvimento britânico na Índia durante o século XVIII pode ser dividido em duas fases, uma terminando e outra começando em meados do século. Na primeira metade do século, os britânicos eram uma presença comercial em certos pontos ao longo da costa a partir da década de 1750 eles começaram a guerrear em terra no leste e sudeste da Índia e colher a recompensa da guerra bem sucedida, que foi o exercício Do poder político, nomeadamente sobre a rica província de Bengala. Até o final do século britânico regra tinha sido consolidada sobre as primeiras conquistas e estava sendo estendida até o vale do Ganges para Delhi e sobre a maior parte da península do sul da Índia. Até então, os britânicos haviam estabelecido um domínio militar que lhes permitiria, nos próximos cinqüenta anos, submeter todos os restantes estados indianos de qualquer conseqüência, conquistando-os ou forçando seus governantes a se tornarem aliados subordinados. A Índia tornou-se o ponto focal do comércio da Companhia. No início do século 18 o comércio inglês com a Índia tinha quase cem anos de idade. Foi negociado pela Companhia das Índias Orientais, que tinha sido dado um monopólio de todo o comércio inglês para a Ásia por concessão real em sua fundação em 1600. Através de muitas vicissitudes, a Companhia tinha evoluído para uma preocupação comercial apenas correspondido em tamanho por seu rival holandês . Cerca de 3000 acionistas subscreveram um estoque de 3 200 000 outros 6 milhões foram emprestados em títulos de curto prazo vinte ou trinta navios por ano foram enviados para a Ásia e as vendas anuais em Londres valiam até 2 milhões. Vinte e quatro diretores, eleitos anualmente pelos acionistas, dirigiram as operações da Companhia a partir de sua sede na cidade de Londres. No final do século XVII, a Índia tornou-se o ponto focal do comércio da Companhia. Tecidos de algodão tecidos por tecelões indianos estavam sendo importados para a Grã-Bretanha em grandes quantidades para suprir uma demanda mundial de tecidos leves e baratos, laváveis ​​para vestidos e móveis. Os assentamentos principais da Companhia, Bombay, Madras e Calcutá foram estabelecidos nas províncias indianas onde os têxteis de algodão para exportação estavam mais prontamente disponíveis. Estes assentamentos tinham evoluído de fábricas ou postos de comércio em grandes cidades comerciais sob jurisdição britânica, como comerciantes indianos e artesãos se mudou para fazer negócios com a Companhia e com os habitantes britânicos que moravam lá. Política regional O comércio de East India Companys foi construído sobre uma economia indiana sofisticada. A Índia oferecia aos comerciantes estrangeiros as habilidades de seus artesãos em tecelagem e seda crua sinuosa, produtos agrícolas para exportação, como açúcar, corante índigo ou ópio e serviços de comerciantes e banqueiros ricos. Durante o século 17, pelo menos, a regra eficaz mantida pelos imperadores Mughal em grande parte do subcontinente forneceu um quadro seguro para o comércio. O império Mughal se desintegrou. O comércio indiano de Companys na primeira metade do 18o século pareceu ser estabelecido em uma base estável e rentável. Aqueles que dirigiam seus negócios em Londres não podiam ver nenhum caso de intervenção militar ou política para tentar mudar o status quo. Os britânicos, no entanto, começaram a intervir na política indiana a partir da década de 1750, e as mudanças revolucionárias no seu papel na Índia estavam a seguir. Esta mudança de curso pode ser melhor explicada em parte em termos de condições alteradas na Índia e em parte como conseqüência das ambições agressivas dos próprios britânicos locais. As condições na Índia certamente estavam mudando. O império de Mughal desintegrou-se e estava sendo substituído por uma variedade de estados regionais. Isso não produziu uma situação de anarquia e caos, como uma vez usado para ser assumido. Alguns dos estados regionais mantiveram uma regra estável e não houve um declínio econômico geral marcado em toda a Índia. Um rei bem sucedido. Poderia se tornar prodigiosamente rico. Houve, no entanto, conflitos dentro de alguns dos novos estados. Os concorrentes ao poder em certos Estados costeiros estavam dispostos a procurar o apoio europeu para as suas ambições e os europeus estavam apenas dispostos a dar-lhe. Em parte, agiram em nome de suas empresas. Na década de 1740, a rivalidade entre os britânicos e os franceses, que chegavam tarde ao comércio indiano, estava se agudizando. No sul da Índia, os britânicos e os franceses se aliaram com facções políticas opostas dentro dos Estados sucessores aos mughals para extrair ganhos para suas próprias empresas e enfraquecer a posição de seus oponentes. As ambições privadas também estavam envolvidas. Grandes recompensas pessoais foram prometidas aos comandantes europeus que conseguiram colocar seus clientes indianos nos tronos para os quais eles estavam lutando. Um rei bem-sucedido, como Robert Clive, poderia se tornar prodigiosamente rico. Um novo império na Índia Monumento no campo de batalha Plassey Os conflitos anglo-franceses que começaram na década de 1750 terminou em 1763 com uma ascendência britânica no sudeste e mais significativamente em Bengala. Lá, o governante local realmente tomou o assentamento de Companys Calcutá em 1756, apenas para ser expulso por tropas britânicas sob Robert Clive, cuja vitória em Plassey no ano seguinte permitiu a instalação de uma nova régua satelital britânica. A influência britânica rapidamente deu lugar ao domínio absoluto sobre Bengala, formalmente concedido a Clive em 1765 pelo ainda im - portante simbolismo, se militarmente impotente, do imperador Mughal. Os governadores dos assentamentos comerciais da Companhia tornaram-se governadores das províncias. Que opinião na Grã-Bretanha veio a reconhecer como um novo império britânico na Índia permaneceu sob a autoridade da Companhia das Índias Orientais, mesmo se a importância das preocupações nacionais agora envolvidos significava que a empresa teve de se submeter a uma supervisão cada vez mais estreita pelo Estado britânico e Inquéritos periódicos do Parlamento. Na Índia, os governadores dos assentamentos comerciais de Companys tornaram-se governadores das províncias e, embora a Companhia das Índias Orientais continuasse a operar, muitos de seus servos tornaram-se administradores nos novos regimes britânicos. Foram criados enormes exércitos, compostos em grande parte de cipaios indianos, mas com alguns regimentos britânicos regulares. Esses exércitos foram utilizados para defender os territórios da Companhia, para coagir os estados vizinhos indianos e para esmagar qualquer potencial resistência interna. Governo da empresa Inscrição em uma pedra colocada pelo Honorável Warren Hastings Os novos governos da Companhia baseavam-se naqueles dos estados indianos que tinham deslocado e grande parte do trabalho efetivo de administração era inicialmente feito ainda por índios. A cobrança de impostos era a principal função do governo. Cerca de um terço do produto da terra foi extraído dos cultivadores e passado para o estado através de uma série de intermediários, que foram autorizados a manter uma proporção para si. Além de impor um sistema cujo rendimento proporcionasse à Companhia os recursos para manter seus exércitos e financiar seu comércio, os funcionários britânicos tentaram consertar o que lhes parecia um equilíbrio adequado entre os direitos dos camponeses cultivadores e os dos intermediários, Que se assemelhava a senhorios. Os juízes britânicos também supervisionavam os tribunais, que aplicavam a lei hindu ou islâmica ao invés da lei britânica. Havia ainda pouca crença na necessidade de inovação pura e simples. Ao contrário, homens como Warren Hastings, que governou a Bengala Britânica de 1772 a 1785, acreditavam que as instituições indianas estavam bem adaptadas às necessidades indianas e que os novos governos britânicos deveriam tentar restaurar uma constituição antiga, que havia sido subvertida durante os tumultos de Do século XVIII. Se isto fosse feito, as províncias como Bengal recuperariam naturalmente sua lendária prosperidade passada. A ignorância e a superstição. Deve ser contestada. No final do século, no entanto, as opiniões estavam mudando. A Índia parecia estar sofrendo não apenas de uma história recente infeliz, mas de um atraso profundamente arraigado. Precisava ser melhorado por um governo estrangeiro firme e benevolente. Várias estratégias de melhoria estavam sendo discutidas. As relações de propriedade devem ser reformadas para dar maior segurança à propriedade da terra. As leis devem ser codificadas segundo princípios científicos. Todos os obstáculos ao livre comércio entre a Grã-Bretanha e a Índia devem ser removidos, abrindo assim a economia indiana ao estímulo de um comércio em expansão com a Europa. A educação deve ser remodelada. A ignorância e a superstição que se pensa serem inculcadas pelas religiões asiáticas devem ser desafiadas por missionários que propagam a racionalidade encarnada no cristianismo. A implementação de melhorias de qualquer forma sistemática estava no futuro, mas o compromisso de governar de maneira indiana através dos índios estava diminuindo rapidamente. Expansão territorial As conquistas que tinham começado na década de 1750 nunca foram sancionadas na Grã-Bretanha e tanto o governo nacional quanto os diretores da Companhia insistiram em que a expansão territorial deve ser restringida. Isso provou ser uma esperança vã. Os novos domínios da Companhia fizeram dele um participante na política complexa da Índia pós-Mughal. Procurou manter inimigos potenciais à distância formando alianças com estados vizinhos. Essas alianças levaram a uma crescente intervenção nos assuntos de tais estados e em guerras travadas em seu favor. No período de Warren Hastingss os britânicos foram arrastados para guerras dispendiosas e indecisas em várias frentes, o que teve um efeito terrível sobre as finanças da Companhia e foram fortemente condenados em casa. No final do século, porém, o governador-geral da Companhia, Richard Wellesley, que logo seria marquês Wellesley, estava disposto a abandonar políticas de compromisso limitado e a usar a guerra como instrumento para impor a hegemonia britânica a todos os grandes estados do subcontinente . Começava uma série de guerras intermitentes que levariam a autoridade britânica nos próximos cinqüenta anos para as montanhas do Afeganistão no oeste e para a Birmânia no leste. Saiba mais Sociedade Indiana e a Criação do Império Britânico na Nova História de Cambridge da Índia (vol. II, 1) por CA Bayly (Cambridge, 1988) Receita e Reforma: O Problema Índio na Política Britânica, 1757-1813 por HV Bowen (Cambridge, 1991) O Mundo de Negociação da Ásia e da Companhia das Índias Orientais Inglesa 1600-1760 por KN Chaudhuri (Cambridge, 1978) A Companhia das Índias Orientais: Uma História de Philip Lawson (Londres, 1993) Bengal: The British Bridgehead, Eastern Sobre o autor O Professor Peter Marshall é professor emérito no Kings College, na Universidade de Londres, onde foi Professor de Rhodes, na Universidade de Londres, História imperial de 1981 até sua aposentadoria em 1993. É o autor de um número de livros sobre a história adiantada de India britânico e era editor da história ilustrada Cambridge do império britânico (Cambridge, edição de livro de bolso 1996, 2001) e do Segundo volume, O século XVIII (Oxf Ord, 1998) da História de Oxford do Império Britânico. Ele foi presidente da Royal Historical Society, 1996-2000. Power Indiabulls (PIB) é a plataforma de comércio on-line integrada para investir em Equity, FO, Commodities e Currency Derivatives. PIB fornece o melhor na classe internet trading características e oferece uma experiência de comércio on-line sem costura e rica para seus usuários. PIB vem com uma série de recursos on-line para os usuários de comércio na internet que vão desde os preços das ações em tempo real, a viver relatórios comerciais, relógio de mercado múltiplo. Intraday gráficos, análise técnica, preços alertas. Sala de notícias para investidores experientes e comerciantes. Com todo o conjunto de avançadas funcionalidades de negociação on-line, o PIB visa satisfazer as necessidades de cada gênero de investidores para ajudar o comércio rentável em todas as formas possíveis. Para se inscrever para o PIB, você pode entrar em contato com seu ramo de Relações. Para fazer o download do PIB, você pode visitar a seção Downloads. A negociação de ações na Índia pode ter sido formalmente reconhecido em 1875 com a formação da Native Share and Stock Brokersrsquo Associação de Bombay (agora a Bolsa de Valores de Bombaim). Mas lidar com ações era prevalente já em 1840, embora houvesse apenas cerca de meia dúzia de pessoas que professavam ser corretores de ações. Este punhado de corretores mais do que suficiente para o volume limitado de negócios de negociação de ações naquela época, principalmente em bancos, têxteis e prensas de algodão. O comércio de algodão era um negócio maior em Bombaim naqueles dias, já que a Índia estava entre as principais nações produtoras de algodão. Mais de metade do algodão produzido no país foi comercializado através de Bombaim. Entre 1840 e 1855, os corretores se reuniam para negócios em um lugar aberto em algum lugar em Cotton Green, que também foi o local para o mercado de comércio de algodão. A partir de 1855, os corretores conduziram suas transações sob a sombra de algumas árvores alastrando. Não havia horário de negociação, e quando a febre da especulação se agarrava ao público, os negócios seriam atingidos bem antes do pôr-do-sol até a hora do jantar. Um dos blocos de edifício importantes para negociar conservado em estoque em India era a formação da lei das companhias em 1850, que foi fundada pela maior parte na lei britânica das companhias de 1844. Isto ajudou a promover o conceito de sociedades conservadas em estoque comuns no país. A Lei foi reformulada em 1857 para incluir o princípio da responsabilidade limitada. Em 1860, o número de corretores de ações tinha subido para 60, e eles foram liderados por Seth Premchand Roychand, que tinha merecido sobriquets como o lsquoUncrowned King of Financersquo eo lsquoNapoleon de Financersquo. Premchand foi dito ser o primeiro corretor da parte que poderia ler e escrever o inglês. Nascido em 1831, em uma família de meios modestos, Premchand deixou sua cidade natal de Surat para Bombaim em busca de um meio de vida, na idade de vinte e um. Encontrou o trabalho com um corretor bem sucedido e, dentro de alguns anos, transformou-se um ele mesmo, transacionando no algodão. A proeza ea fama de Premchandrsquos continuaram a aumentar e foi em 1862 que ele assumiu o papel de um operador em ações, convencido de sua capacidade de influenciar os preços sozinho. Ele era conhecido por ser um touro em muitas das ações bancárias da época, notadamente The Commercial, The Mercantile e Asian Banking Corporation, que foi criada em 1863. As ações da ABC foram manipuladas até um prêmio de 65 por Centenas de empresas financeiras, muitas das quais não duraram muito depois da queda do mercado, dois anos depois. Ele é dito ter sido abençoado com uma memória elefantina e nunca anotado suas transações diárias com outros corretores. À noite, ele ditaria-os a seu funcionário de confiança para ser inserido nos livros. O rali em ações entre 1861 e 1865 foi alimentado por lucros provenientes do boom do algodão, que coincidiu com a Guerra Civil Americana. Por causa da guerra civil, o fornecimento de algodão para a Europa da América tinha parado completamente. Como resultado, a indústria de algodão Lancashire na Inglaterra foi starved de grampos brutos e sua dependência de importações da Índia aumentou. O volume de fardos de algodão exportados da Índia para Lancashire quase triplicou eo salto em termos de valor foi quase seis vezes maior. Com um grande pedaço desse algodão encontrando seu caminho para a Inglaterra através de Bombaim, um grande capital entrou na cidade. Não havendo poucas vias atraentes para investir esses lucros, o dinheiro investiu no mercado de ações, que consistia principalmente de bancos, sociedades financeiras, empresas comerciais e empresas de recuperação de terras, desencadeando um frenesi especulativo. Era algo nas linhas da bolha do mar do sul e da mania da tulipa do século XVIII. A recuperação de terras pagou uma soma ao governo, em troca de que eles tiveram o direito de recuperar terra do mar e desenvolvê-lo. A Backbay Reclamation Company foi criada com o objetivo de recuperar terrenos da ponta do Malabar Hill até o final de Colaba. Seus Rs 5000 ações pagas estavam citações logo em um prêmio de Rs 55.000. As ações de Rs 1000 pagas em Port Canning estavam sendo negociadas com um prêmio de Rs 11.000, Mazgaon Land Reclamation estava negociando com um prêmio de Rs 9000 e Elphinstone Land estava negociando em seis vezes seu valor pago. Os preços eram ridículos por quaisquer padrões, considerando que as empresas levaria pelo menos dez anos para começar a entregar retornos. O lsquoShare Maniarsquo, como o primeiro boom registrado no mercado de ações indiano veio a ser conhecido, terminou em tristeza e ruína para muitos, como é geralmente o caso com qualquer orgia especulativa. Também bateu Premchand Roychand de seu pedestal elevado de Napoleão de Finanças. Aos 34 anos, Premchandrsquos brilhante carreira como um corretor e financiador terminou em fracasso espetacular. Os detalhes das perdas financeiras que ele sofreu não são conhecidos, mas de um dia para o outro, o Kingston se tornou um objeto de revolta e ridículo. Ele viveria por mais quarenta e dois anos, mas nunca recuperou sua preeminência no mercado de ações. O gatilho para o estouro da bolha foi o fim inesperado da Guerra Civil Americana. Os suprimentos de algodão para Lancashire retomaram, enviando os preços do algodão na Índia caindo. Isso sufocou o fluxo de lucros que estava fluindo para o mercado de ações, resultando em pânico vendendo como se tornou evidente que as ações não seriam capazes de sustentar seus preços inflacionados. 1 de julho de 1865 foi o dia do julgamento para os investidores do mercado de ações e corretores como muitos negócios foram desonrados, com os únicos beneficiários desta grande calamidade sendo advogados. Empresas de recuperação como a Backbay Reclamation, Elphinstone Land e Bunder, e Mazgaon Land foram compradas de volta pelo governo a preços descartáveis, e os acionistas sofreram uma enorme perda de capital. Três anos após o grande acidente, os corretores formaram uma associação informal, e continuaram assim até 1873. Durante todo esse tempo, os corretores costumavam fazer seus negócios nas ruas em e ao redor do seu terreno de reunião na Estrada Esplanade, muito para o aborrecimento Do público em geral, lojas e bancos, que tiveram que aturar o barulho e obstrução. Quando o mercado estava crescendo, os corretores eram tratados como uma classe privilegiada, e foram induzidos mesmo pela polícia, apesar das queixas sobre o incômodo que estavam criando. Mas depois do colapso do mercado, o público já não era mais tolerante com os corretores, e os policiais seriam chamados para limpar os corretores sempre que eles se aglomeravam nas ruas. Isso é atribuído como uma das razões para os corretores se reunir para formar uma associação formal e encontrar um lugar a partir do qual eles poderiam realizar negócios de forma mais ordenada. Em 1874, a associação contratou um corredor comercial na rua de Dalal, em um edifício sabido então como o advogado da construção de India, em um aluguel de Rs 100 por o mês. Finalmente, percebendo que reunir-se como uma associação formal era de seu interesse, a Associação de Corretores de Ações foi formada em 09 de julho de 1875. Houve uma taxa de admissão, que foi o preço do cartão de direito de filiação. Isto era Rs 15 para começar com, a seguir foi aumentado a Rs 20 em 1877 ea Rs 51 em 1886. Os membros tiveram que pagar uma taxa anual da subscrição de Re 1 para o primeiro ano, Rs 3 o seguinte ano e Rs 5 em seguida. Uma década antes disso, como Share Mania estava chegando ao seu pico, havia 200-250 corretores de ações. Muitos foram arruinados no acidente subsequente e, como um precipício, a profissão de negociação de ações perdeu o seu charme. Isso levou a uma queda no número de corretores nos anos seguintes. Mas como as coisas começaram a olhar para cima, como eles fazem depois de qualquer busto, por mais grave, corretagem de ações recuperou seu fascínio. Em 1877, a Native Stock Brokers Association foi capaz de se orgulhar de uma força de adesão de cerca de 300, a maioria deles Gujarati Hindus andParsees. Entre as ações negociadas ativamente nos primeiros dias do mercado de ações estavam as de fábricas têxteis, como Mills Oriental, Mills Maneckji Petit, Lakhmidas Khimji Mills, Queen Mills, Mills China, Mazgaon Mills, Mills Presidency, Sun Mills, Lord Reay Mills e Empresas de prensagem de algodão como Colaba Press, Indian Press, Akbar Press e Fort Press. Ao contrário do passado, havia horas fixas para negociação que começaria às 13:00 e durar um par de horas. Até 1900, não havia notas de contratos emitidos entre corretores para compra e venda. Tal era a confiança entre os membros da associação de que o valor de negócios de lakhs de rupias era a conduta em um acordo verbal. Alguns negócios acabariam em disputa, e alguns foram desonrados, mas no geral, o sistema funcionou bem. O problema surgiu com frequência na área de negociações a termo, com a ausência de regras claras que conduzissem à manipulação dos preços, às vezes pelo cartel do touro e outras vezes pelo cartel do urso. Era possível que dois ou mais corretores formassem um sindicato, juntassem seus recursos e, por meio do puro poder monetário, aumentassem o preço ou o derrubassem. Para refrear tais práticas, o Comitê Gestor da Associação aprovou uma resolução dando-se o poder discricionário para fixar preços sempre suspeita de manipulação. Quando a Primeira Guerra Mundial estourou em 1914, houve pânico no mercado indiano também. O presidente da Associação, Shapurji Broacha, depois de consultar os bancos que haviam emprestado dinheiro contra ações, convencera o Comitê Gerente de que era de interesse de todos que o mercado fosse mantido fechado indefinidamente até que houvesse clareza sobre como a guerra estava se configurando. As negociações recomeçaram seis meses depois, em 1915, quando os preços das matérias-primas subiram. As importações de artigos manufaturados da Inglaterra tornam-se difíceis, e para aproveitar esta situação, muitas empresas tornaram-se públicas ao levantar capital do mercado. Os próximos cinco anos foram um período de boom no mercado de ações, graças principalmente aos lucros da guerra. Isso levou à criação de uma bolsa de valores rival em Bombaim, em 1917, e outra em Ahmedabad, em 1920, chamada Gujarat Share and Stock Brokers. Em Madras, uma bolsa de valores entrou em existência em 1920, com 100 membros em seus rolos. Mesmo que o mercado estava crescendo, a Native Stock Brokersrsquo Association empreendeu algumas reformas sistêmicas importantes, o que ajudaria a aumentar a sua posição, bem como reduzir os riscos envolvidos na realização de negócios. Em novembro de 1915, foi aprovada uma resolução segundo a qual as negociações em qualquer nova ação exigiriam a prévia autorização do Conselho de Administração. Além disso, foram impostas restrições ao número de ações nas quais as negociações a termo seriam permitidas. Além disso, as taxas de transação em uma única ação iria variar durante o curso de um mês. Foi um processo tedioso e complexo para passar por cada transação antes de chegar a um preço de liquidação para levar adiante o comércio. Para resolver isto, um ratemdash uniforme sabido como o havala ratemdashwas fixado, que seria então o preço de base em que as taxas do carry-forward seriam decididas. Até 1916, todos os pagamentos para compra de ações foram feitos em dinheiro, apesar dos riscos envolvidos no transporte de dinheiro. Dificilmente qualquer corretores tinham contas bancárias e que em parte pode ter que fazer não haver bancos indianos puros catering para os locais. Era bastante comum para os corretores trazer lakhs de rupias em notas de moeda no dia do pagamento. Mas isso representou um problema para a bolsa também. Em alguns dias, o faturamento excederia um crore de rupias e o pagamento dos fundos iria até a meia-noite, incomodando tanto os funcionários da Associação quanto os corretores, que residiam nos subúrbios. O então Secretário Honorário e Tesoureiro, Jamnadas Morarjee, propôs que todos os pagamentos à bolsa sejam feitos por meio de cheques. Houve alguma oposição a esta proposta, mas eventualmente o sistema de cheque entrou em vigor a partir de setembro de 1916. Morarjee também foi instrumental em empurrar através do sistema de um Clearing House para a bolsa, para evitar fraudes, bem como facilitar os pagamentos e entregas. Inicialmente, houve oposição a esta proposta também, como se pensava ser impraticável. Mas uma fraude de um dos membros da bolsa de valores levou para casa a necessidade de um acordo de câmara de compensação. Um Ibrahim Fazul comprou ações no valor de Rs 8 lakh em um único estabelecimento e entregou cheques para esse valor. Mas a conta em que os cheques foram tirados não tinha sequer Rs 50. No momento em que foi descoberto, no entanto, Fazul tinha conseguido vender as ações a taxas de mercado, recolher o dinheiro e desaparecer para sempre. Após este incidente, a proposta de câmara de compensação tornou-se mais aceitável e, em Fevereiro de 1921, tornou-se operacional. Com a sua base de membros continuando a expandir eo volume de negócios aumentando, a Associação comprou uma parcela adjacente para Rs 10,3 lakh em abril de 1920. Curiosamente, esta mesma propriedade foi vendida em 1913 por Rs 73.000. A guerra desencadeou um boom em todas as classes de ativos, eo aumento espetacular dos preços dos imóveis deve dar uma idéia sobre o tipo de impacto que teve. Até então, o valor de um cartão de sócio sobre a BSE tinha aumentado para mais de Rs 40.000. Por um tempo, entre 1913 e 1918, não houve grandes tentativas de manipulação de ações na bolsa de valores. Mas, à medida que o mercado crescia, os cartéis de touros e ursos começavam a se mexer entre si, manipulando os preços. Inevitavelmente, o ciclo do mercado de ações repetiu-se e depois do boom veio o busto em 1921. Os preços do pano caiu drasticamente, erodindo os lucros das fábricas de têxteis, que estavam em grande demanda no mercado de ações. A associação teve que adiar temporariamente a construção de seu edifício novo na trama que comprara em 1920. O edifício novo veio acima em 1924. (Excerpted com permissão de PanMacmillan India) A presença britânica em India no 18o século - O envolvimento na Índia durante o século XVIII pode ser dividido em duas fases, uma terminando e outra começando em meados do século. Na primeira metade do século, os britânicos eram uma presença comercial em certos pontos ao longo da costa a partir da década de 1750 eles começaram a guerrear em terra no leste e sudeste da Índia e colher a recompensa da guerra bem sucedida, que foi o exercício Do poder político, nomeadamente sobre a rica província de Bengala. Até o final do século britânico regra tinha sido consolidada sobre as primeiras conquistas e estava sendo estendida até o vale do Ganges para Delhi e sobre a maior parte da península do sul da Índia. Até então, os britânicos haviam estabelecido um domínio militar que lhes permitiria, nos próximos cinqüenta anos, submeter todos os restantes estados indianos de qualquer conseqüência, conquistando-os ou forçando seus governantes a se tornarem aliados subordinados. A Índia tornou-se o ponto focal do comércio da Companhia. No início do século 18 o comércio inglês com a Índia tinha quase cem anos de idade. Foi negociado pela Companhia das Índias Orientais, que tinha sido dado um monopólio de todo o comércio inglês para a Ásia por concessão real em sua fundação em 1600. Através de muitas vicissitudes, a Companhia tinha evoluído para uma preocupação comercial apenas correspondido em tamanho por seu rival holandês . Cerca de 3000 acionistas subscreveram um estoque de 3 200 000 outros 6 milhões foram emprestados em títulos de curto prazo vinte ou trinta navios por ano foram enviados para a Ásia e as vendas anuais em Londres valiam até 2 milhões. Vinte e quatro diretores, eleitos anualmente pelos acionistas, dirigiram as operações da Companhia a partir de sua sede na cidade de Londres. No final do século XVII, a Índia tornou-se o ponto focal do comércio da Companhia. Tecidos de algodão tecidos por tecelões indianos estavam sendo importados para a Grã-Bretanha em grandes quantidades para suprir uma demanda mundial de tecidos leves, baratos e laváveis ​​para vestidos e móveis. Os assentamentos principais da Companhia, Bombay, Madras e Calcutá foram estabelecidos nas províncias indianas onde os têxteis de algodão para exportação estavam mais prontamente disponíveis. Estes assentamentos tinham evoluído de fábricas ou postos de comércio em grandes cidades comerciais sob jurisdição britânica, como comerciantes indianos e artesãos se mudou para fazer negócios com a Companhia e com os habitantes britânicos que moravam lá. Política regional O comércio de East India Companys foi construído sobre uma economia indiana sofisticada. A Índia oferecia aos comerciantes estrangeiros as habilidades de seus artesãos em tecelagem e seda crua sinuosa, produtos agrícolas para exportação, como açúcar, corante índigo ou ópio, e serviços de comerciantes e banqueiros ricos. Durante o século 17, pelo menos, a regra eficaz mantida pelos imperadores Mughal em grande parte do subcontinente forneceu um quadro seguro para o comércio. O império Mughal se desintegrou. O comércio indiano de Companys na primeira metade do 18o século pareceu ser estabelecido em uma base estável e rentável. Aqueles que dirigiam seus negócios em Londres não podiam ver nenhum caso de intervenção militar ou política para tentar mudar o status quo. Os britânicos, no entanto, começaram a intervir na política indiana a partir da década de 1750, e as mudanças revolucionárias no seu papel na Índia estavam a seguir. Esta mudança de curso pode ser melhor explicada em parte em termos de condições alteradas na Índia e em parte como conseqüência das ambições agressivas dos próprios britânicos locais. As condições na Índia certamente estavam mudando. O império de Mughal desintegrou-se e estava sendo substituído por uma variedade de estados regionais. Isso não produziu uma situação de anarquia e caos, como uma vez usado para ser assumido. Alguns dos estados regionais mantiveram uma regra estável e não houve um declínio econômico geral marcado em toda a Índia. Um rei bem sucedido. Poderia se tornar prodigiosamente rico. Houve, no entanto, conflitos dentro de alguns dos novos estados. Os concorrentes ao poder em certos Estados costeiros estavam dispostos a procurar o apoio europeu para as suas ambições e os europeus estavam apenas dispostos a dar-lhe. Em parte, agiram em nome de suas empresas. Na década de 1740, a rivalidade entre os britânicos e os franceses, que chegavam tarde ao comércio indiano, estava se agudizando. No sul da Índia, os britânicos e os franceses se aliaram com facções políticas opostas dentro dos Estados sucessores aos mughals para extrair ganhos para suas próprias empresas e enfraquecer a posição de seus oponentes. As ambições privadas também estavam envolvidas. Grandes recompensas pessoais foram prometidas aos comandantes europeus que conseguiram colocar seus clientes indianos nos tronos para os quais eles estavam lutando. Um rei bem-sucedido, como Robert Clive, poderia se tornar prodigiosamente rico. Um novo império na Índia Monumento no campo de batalha Plassey Os conflitos anglo-franceses que começaram na década de 1750 terminou em 1763 com uma ascendência britânica no sudeste e mais significativamente em Bengala. Lá, o governante local realmente tomou o assentamento de Companys Calcutá em 1756, apenas para ser expulsos por tropas britânicas sob Robert Clive, cuja vitória em Plassey no ano seguinte permitiu a instalação de uma nova régua satelital britânica. A influência britânica rapidamente deu lugar ao domínio definitivo sobre Bengala, formalmente concedida a Clive em 1765 pelo ainda impotente e simbolicamente importante imperador Mughal. Os governadores dos assentamentos comerciais da Companhia tornaram-se governadores das províncias. What opinion in Britain came to recognise as a new British empire in India remained under the authority of the East India Company, even if the importance of the national concerns now involved meant that the Company had to submit to increasingly close supervision by the British state and to periodical inquiries by parliament. In India, the governors of the Companys commercial settlements became governors of provinces and, although the East India Company continued to trade, many of its servants became administrators in the new British regimes. Huge armies were created, largely composed of Indian sepoys but with some regular British regiments. These armies were used to defend the Companys territories, to coerce neighbouring Indian states and to crush any potential internal resistance. Company government Inscription on a stone laid by the Honourable Warren Hastings The new Company governments were based on those of the Indian states that they had displaced and much of the effective work of administration was initially still done by Indians. Collection of taxes was the main function of government. About one third of the produce of the land was extracted from the cultivators and passed up to the state through a range of intermediaries, who were entitled to keep a proportion for themselves. In addition to enforcing a system whose yield provided the Company with the resources to maintain its armies and finance its trade, British officials tried to fix what seemed to them to be an appropriate balance between the rights of the cultivating peasants and those of the intermediaries, who resembled landlords. British judges also supervised the courts, which applied Hindu or Islamic rather than British law. There was as yet little belief in the need for outright innovation. On the contrary, men like Warren Hastings, who ruled British Bengal from 1772 to 1785, believed that Indian institutions were well adapted to Indian needs and that the new British governments should try to restore an ancient constitution, which had been subverted during the upheavals of the 18th century. If this were done, provinces like Bengal would naturally recover their legendary past prosperity. The ignorance and superstition. should be challenged. By the end of the century, however, opinions were changing. India seemed to be suffering not merely from an unfortunate recent history but from deeply ingrained backwardness. It needed to be improved by firm, benevolent foreign rule. Various strategies for improvement were being discussed. Property relations should be reformed to give greater security to the ownership of land. Laws should be codified on scientific principles. All obstacles to free trade between Britain and India should be removed, thus opening Indias economy to the stimulus of an expanding trade with Europe. Education should be remodelled. The ignorance and superstition thought to be inculcated by Asian religions should be challenged by missionaries propagating the rationality embodied in Christianity. The implementation of improvement in any systematic way lay in the future, but commitment to governing in Indian ways through Indians was waning fast. Territorial expansion The conquests that had begun in the 1750s had never been sanctioned in Britain and both the national government and the directors of the Company insisted that further territorial expansion must be curbed. This proved a vain hope. The Companys new domains made it a participant in the complex politics of post-Mughal India. It sought to keep potential enemies at a distance by forming alliances with neighbouring states. These alliances led to increasing intervention in the affairs of such states and to wars fought on their behalf. In Warren Hastingss period the British were drawn into expensive and indecisive wars on several fronts, which had a dire effect on the Companys finances and were strongly condemned at home. By the end of the century, however, the Companys governor general, Richard Wellesley, soon to be Marquess Wellesley, was willing to abandon policies of limited commitment and to use war as an instrument for imposing British hegemony on all the major states in the subcontinent. A series of intermittent wars was beginning which would take British authority over the next fifty years up to the mountains of Afghanistan in the west and into Burma in the east. Find out more Indian Society and the Making of the British Empire in The New Cambridge History of India (vol. II, 1) by C A Bayly (Cambridge, 1988) Revenue and Reform: The Indian Problem in British Politics, 1757-1813 by H V Bowen (Cambridge, 1991) The Trading World of Asia and the English East India Company 1600-1760 by K N Chaudhuri (Cambridge, 1978) The East India Company: A History by Philip Lawson (London, 1993) Bengal: The British Bridgehead, Eastern India, 1740-1828 in The New Cambridge History of India, (vol. II, 2) by P J Marshall (Cambridge, 1987) About the author Professor Peter Marshall is Professor Emeritus at Kings College, London University, where he was Rhodes Professor of Imperial History from 1981 until his retirement in 1993. He is the author of a number of books on the early history of British India and was editor of The Cambridge Illustrated History of the British Empire (Cambridge, 1996 paperback edition, 2001) and of the second volume, The Eighteenth Century (Oxf ord, 1998) of The Oxford History of the British Empire . He was President of the Royal Historical Society, 1996-2000.